价大幅回调的原因。财报显示，2025年，LABUBU所属THE MONSTERS家族收入达141.6亿元，同比增长365.7%，占到营收的三成，成为行业首个百亿级潮玩IP。不过，这种高速增长也让市场产生担忧。汇丰环球研究分析师在近期报告中表示，“LABUBU带来的超高速增长会褪去”，并将2026年定义为泡泡玛特“再定基”的一年。摩根士丹利最新研报中给予“增持”评级，但在其研报中，团队同样预计LAB
得关注。 宏观层面的积极信号，为现金流策略提供了进一步支撑。2026年3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，会上再次强调继续实施好适度宽松的货币政策，有望维持市场流动性合理充裕，为具备稳定现金流能力的优质企业营造更有利的估值环境。浙商证券分析指出，考虑到企业盈利有望继续回暖，而 CAPEX 在政策约束下短期难以快速扩张弹性，现金流策略或处于相对“舒适”的市场环境中，叠加本轮系统性缓慢上行仍在
业绩报告：集团全年实现营收371.2亿元，同比大增184.7%，首次突破300亿元大关；经调整净利润为130.8亿元，同比飙升284.5%，核心经营指标均创历史新高。然而，这份亮眼的财报并未提振资本市场情绪，公司股价当日高开低走，午后跳水，收盘报168.3港元，跌幅为22.51%。市场人士认为，对2026年公司能否保持高速增长的怀疑，或许是此次股价大幅回调的原因。财报显示，2025年，LABUBU
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